這篇文章顯示的是，一個固定股債比80:20的投資組合，假如從不同年度開始投資，一直到2019年底的成果。
80%的股票部位，由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)，各20%組成。。
20%的債券部位，則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Barclays International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX)，各10%組成。
下表顯示的是這個股債比80:20，完全由ETF組成的投資組合，從各年年初開始投資，一直到2019年末的成果。
報酬最差的兩個期間是2008-2019與2018-2019。2008因為承受了金融海嘯的主力下跌。2018也是一個全球股市下跌的年度。所以成效不好。
報酬最好的兩個期間則是2016-2019與2017-2019這兩段期間，分別有8.9%與9.9%的年化報酬。
值得留意的是2010-2019這段期間的年化報酬雖然只有6.41%。但帶來86%的資產成長。成長幅度遠高於2016-2019與2017-2019這兩段高報酬期間41%與33%的成長。
也就是說，資產成長不是只靠高報酬，報酬加時間才是重點。
一個只在短時間內享受到高報酬的投資，其成長幅度往往會落後中等報酬但有長時間累積的投資成果。
這個計算也可以代表一個投資人，在不同的年度開始投資的成果。
完整討論與表格，請見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/06/etfasset-allocation-with-different.html
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